国内家族信托刚刚起步 专家建议需要环球视野

　　大陆地区个人资产达千万元级别的高净值人群数量为134万，如何保障高净值人群的财富安全、实现财富传承，已成为高净值人群关注的重点问题之一，本文从家族信托作为重要的财富管理工具出发，为财富的保全与传承问题提供解决思路。

　　调查显示，截至2016年5月，中国大陆地区千万高净值人群数量约134万，比去年增加13万人，增长率达到10.7%；亿万高净值人群人数约8.9万，比去年增加1.1万人，增长率高达14.1%。但其中相当一部分高净值人士年龄已超过55岁，预计未来数年内将有相当数量高净值人士进入退休、半退休状态。因而，如何实现资产的风险隔离，把辛勤半生积累下来的财富较为完整地传承给下一代，成为许多高净值人士重点关注的一个问题。

　　从世界范围内来看，众多财富家族选择家族信托作为家族(企业)保护、管理与传承的工具；而自2013年前后，中国大陆的财富家族亦开始认识和关注家族信托。多份银行等金融机构发布的调查报告显示，截至目前，中国有一部分财富家族已经设立了家族信托，并且许多财富家族都表现出想要了解家族信托的兴趣。信托业从业机构也普遍认为，中国家族信托的设立数量可能在未来的几年内迎来爆发。

　　默多克的家族信托使其与邓文迪离婚后仍坐拥139亿美元资产

　　根据英国金融时报报道，2007年2月，默多克家族信托(the MUrdoch Family Trust)将它持有的2600万股新闻集团的A股股票平均分给了默多克的6个孩子(包括邓文迪为其所生的两个女儿)，这些股票当时的市值约6亿美元。但是由于A股股票没有投票权，且被放入了信托，这些财产分到子女手中只能享受收益，而不能介入公司运营。

　　新闻集团的决策权由A、B类股权双重投票机制构成，其中A类没有投票权，只有B类拥有投票权。默多克家族持有新闻集团近40%的B类股票，其中超过38.4%的B类股票由默多克家族信托基金持有。

　　在与邓文迪的离婚案中，家族信托帮助默多克达到了两个重要目的：首先，作为父亲，他通过信托把财产分到两个最年幼的女儿手中，给他们受益权，尽到了抚养子女的义务。他的两个女儿虽然可定期领取所安排的分红，但无权处置信托财产，从而保护了企业和家族财产。同时，信托为邓文迪插手新闻集团业务设置了防火墙。由于信托财产不属于默多克个人所拥有，也非婚姻共同财产，即使和邓文迪离婚也不会直接导致股权之争，影响新闻集团的运作。

　　中国大陆信托法律框架下家族信托的风险隔离功能

　　目前国内家族信托受制于国内社会诚信状况、法治环境以及信托公司自身的资信及声誉等因素的影响，还处于发展期，理财导向的私人信托便充当了准家族信托的角色——不少机构对外宣传的家族信托案例数的主体其实是这类私人信托。为了吸引客户，信托公司设立的私人信托项目，还常把委托人保留任意解除权并取回信托财产的条款写入信托合同。这一条款赋予委托人充分的自由，给高净值客户更好的体验，因而能在市场上获得一些优势。在一些宣传材料或活动中，经常被提及的资产保全或债务隔离功能也出现其中。但若细加分析，会发现保留了任意解除权(撤回)的私人信托，其独立性可能会面临重大问题。

　　六脉金服家族办公室负责人何嘉编先生向小编介绍，目前国内信托立法相对简单，家族信托相关研究仅局限于国内范围，不能很好地指导实践，难以完全满足客户的需求。考虑到国内许多的财富家族都实现了资产的全球化配置，为实现高净值客户的财富保全与传承需求，我们建议在全球化的视野里搭建家族信托，同时考虑家族资产所在地法律对家族信托在财产保护、税务筹划以及婚姻继承等方面的影响。

　　结语

　　家族信托为风险隔离提供了良好的工具，但高净值人群的财富风险隔离工作是一项系统性的工程，应交由专业人员进行综合统筹设计，达到财富保全与传承的目的。