今天国际8月18日创业板上市 定位分析

　　中国证券网讯 深圳市今天国际物流技术股份有限公司于8月18日（周四）起在深交所创业板上市交易。公司本次公开发行新股2,100万股，本次发行价格为16.32元/股，发行市盈率为22.99倍，股票简称为“今天国际”，股票代码为“300532”。

　　【公司简介】

　　今天国际是一家自动化物流系统综合解决方案提供商，基于规划集成和软件开发优势，为客户提供一体化的仓储、配送自动化物流系统及服务，使客户实现物料出入库、存储、搬运输送、分拣与拣选、配送等物流活动的自动化、信息化和智能化，提升客户的物流管理水平，提高经营效率，为客户创造价值。自动化物流系统综合解决方案具体包括自动化物流系统的规划设计、系统集成、软件开发、设备定制、电控系统开发、现场安装调试、客户培训和售后服务等一系列工作。自动化物流系统综合解决方案可广泛应用于文具、家具、电力、石化、汽车、医药、机械制造、机场、电商、烟草以及食品饮料等行业，主要为生产制造、商业配送等多种业态的客户提供个性化的自动化物流系统综合解决方案。

　　【涨停板收益预测】

　　【研究报告】

　　今天国际:国内自动化物系统流领域的优势企业

　　投资要点

　　起步烟草行业的自动化物流系统综合解决方案提供商:公司自动化物流系统综合解决方案包括自动化物流系统的规划设计、系统集成、软件开发、设备定制、电控系统开发、现场安装调试、客户培训和售后服务等一系列工作。受益于行业近年来的快速发展,公司项目订单保持稳定增长,营业收入由2010年的2.03亿元增长至2015年的5.07亿元。

　　自动化物流系统优势显著,市场规模有望达千亿:自动化物流系统通过对物流的各个环节进行一体化管理,以达到降低流通成本,提高经营效率,与传统物流方式相比,具有明显优势。自动化物流系统具有普遍适用性,应用的领域十分广泛。2015年,我国自动化物流装备系统市场规模约583亿元,同比增长25.7%。依据测算,2020年市场规模有望达到1400亿元,增长空间十分广阔。

　　公司烟草行业优势明显,跨行业拓展成果显著:公司在烟草领域起步,依靠在烟草行业积累的多年经验,积极向冷链、新能源汽车、通信、商业连锁、石油化工、航空、电子制造等行业拓展,目前已取得显著成果。公司成功获得比亚迪项目(合同金额15,512万元)及华美板材项目(合同金额17,378万元)等重大项目。

　　公司深耕自动化物流系统集成领域,项目经验丰富:在长期的发展过程中公司先后参与了一系列规模大、复杂程度高的自动化物流系统项目,形成了一整套完整的标准体系,目前已经成为国内自动化物流系统集成领域的优势企业。

　　投资建议:我们预测2016年至2018年每股收益分别为0.89、1.17和1.57元。

　　我们给予公司40-50倍的估值,合理股价应为35.6- 44.5元。

　　风险提示:烟草行业的收入占比过高;部分项目实施周期较长,收入确认对当期较大;市场竞争日趋激烈;研发项目进展低于预期。（华金证券）