国内债市盘前：央行开展2900亿元MLF操作，部分银行全面暂停票据

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国内债市盘前：央行开展2900亿元MLF操作，部分银行全面暂停票据业务

摘要：央行开展2900亿元MLF操作;4月外汇占款连降6个月，但降幅持续收窄;4月银行结售汇逆差1534亿元，连续第十个月保持逆差;外媒称中国央行将对商业银行不良贷款真实性进行调查;票据风险排查“风声鹤唳”，部分银行全面暂停票据业务;南京雨润足额兑付“13雨润MTN1”本息;工行6月1日停止个人账户综合理财业务。

――――公开市场情况――――

1、央行周一进行450亿7天期逆回购，当日有200亿逆回购到期，实现净投放250亿元。本周共有2500亿元逆回购，475亿元MLF到期。其中，周一到周五分别为200、700、800、500和300亿元7天期逆回购到期。本周无正回购及央票到期。另外，周四将有475亿元3个月期MLF将到期。

――――要闻资讯――――

1、习近平：坚定不移推进供给侧结构性改革，扩大有效供给;研究落实扩大中等收入群体工作，在发展中不断扩大中等收入群体;完善收入分配制度;加强产权保护。

2、央行：对21家金融机构开展MLF操作共2900亿元，其中3个月1750亿元、6个月1150亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。

3、4月末中国人民币外汇占款环比下滑543.95亿元至23.78万亿元，连续第6个月下滑，但降幅持续收窄，较3月的1448亿元收窄逾六成。

4、中国4月银行结售汇逆差1534亿元，连续第十个月保持逆差，但逆差额缩窄至2015年10月以来最小;4月银行代客结售汇逆差1501亿元。外管局：4月跨境资金延续一季度流出压力逐步缓解态势;今后一段时间内中国经济仍会运行在合理区间。

5、央行：中国四大行4月新增人民币贷款1719.47亿，月末人民币贷款总额37.39万亿元。

6、路透援引消息人士称，中国央行将对商业银行不良贷款真实性进行调查，核查关注类和正常类贷款中有无隐藏不良资产。

7、监管部门对于银行票据业务的排查整顿风暴力度空前。据了解，各商业银行自上而下的自查正紧锣密鼓进行，部分商业银行目前已全面暂停票据业务，另有部分商业银行仅有电子票据业务正常开展。

8、南京雨润：已于5月16日上午足额兑付“13雨润MTN1”本息。“13雨润MTN1”发行总额10亿元，未能于5月13日按期兑付，但当日承诺足额本息将于5月16日兑付。

9、春和集团：公司未能按照约定筹措足额偿债资金，“15春和CP001”不能按期足额偿付。

10、5月份以来，经历了违约冲击之后，债券市场情绪正在好转。从存续基本情况和目前违约的规模及特征分析来看，债券市场整体信用风险相对稳定，短期来看不具备发生系统性风险的条件。

11、工行宣布6月1日起，不再受理新的个人账户综合理财业务，对于已签订协议的客户，将不再受理展期业务，业务停办满一年后存量客户协议将全部终止。

12、美国3月国际资本净流出983亿美元，前值为流入335亿美元修正为流入317亿美元。中国3月减持美国国债77亿美元。美国财政首次披露沙特的美国国债持仓。截至3月份，沙特持有1168亿美元美国国债。

――――债市综述――――

1、周一上海shibor利率全线上涨。隔夜shibor报2.0050%，涨0.3个基点;7天shibor报2.3270%，涨0.30个基点;14天shibor报2.78650%，涨0.10个基点;1个月shibor报2.8340%，较上日持平;3个月shibor报2.9075%，涨0.40个基点;6个月shibor报2.9615%，涨0.64个基点;9个月shibor报2.9810%，涨0.20个基点;1年shibor报3.0470%，涨0.20个基点。

2、周一1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。

3、周一银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2%，与前一交易日持平，FR007报2.40%，跌1个基点，FR014报2.72%，跌1个基点。

4、周一货币市场利率多数上涨。银行间同业拆借1天期品种报2.0159%，涨0.2个基点，7天期报2.3856%，涨5.24个基点，14天期报2.5500%，跌16.2个基点，1个月期报2.7337%，涨3.37个基点。银行间质押式回购1天期品种报1.9910%，涨0.27个基点，7天期报2.3108%，跌1.05个基点，14天期报2.7218%，涨0.78个基点，1个月期报2.8000%，跌1.67个基点。

5、周一10年期国债期货主力合约T1606收盘报100.3050元，跌0.14元或0.14%，成交3089手。5年期国债期货主力合约TF1606收报101.03元，跌0.095或0.09%，成交1976手。

6、周一6个月票据转贴月息为2.70‰，较前一日涨0.05‰。分区域看，珠三角地区票据直贴利率为2.85‰，长三角地区为2.80‰，中西部地区为2.90‰，环渤海地区为2.95‰。

7、周一爱尔兰长期国债收益率跌破0.80%，为近五周来首见，此前穆迪调升爱尔兰债信评等。其他大部分欧债收益率持平至小幅走高。

8、周一美国短期国债收益率升至两周高位，因股市和油价大涨，对避险美债的需求降低，且美国经济数据显示短期通胀可能正在上升。10年期国债收益率由上周五尾盘的1.71%升至1.75%。两年期国债收益率高见0.79%。

9、银行间债市现券收益率周一延续震荡小涨，国债期货亦续走弱，上周末中国4月经济金融数据发布告一段落，虽然数据疲弱但因市场已提前充分反应，因此短期反而是止盈力量占上风，不过调整力度应该也较为有限，随后市场将暂入观察期。

――――汇市速递――――

1、人民币兑美元中间价报6.5343元，上日报6.5246元，下调97个基点，为3月3日以来最低。人民币兑美元即期收盘微跌7个基点报6.5209。交易员称，从两地点差维持较阔和一年期掉期走高的情况来看，人民币还是体现出一定的贬值压力。

2、美元兑日元小幅攀升，因油价上涨带动风险意愿改善，且日本再度暗示干预汇市打压日元的意愿。美元兑日元升0.3%，报108.97，自本月初触及18个月低点后，美元兑日元已经大涨超过3%。美元指数跌0.1%，报94.54，之前连升两日。

3、知情人士：中国央行计划最早于5月启动在境内银行间外汇市场开展人民币兑南非兰特的直接交易。

――――研报精粹――――

1、申万宏源：上周末公布的经济数据低于预期，短期来看基本面偏弱，对债市仍有支撑;银行间市场流动性相对充裕，信用债违约恐慌得到缓解，预计本周债券收益率仍有望延续下行。

2、国金证券：利率债短期更多是交易性机会。从5月9日之后，整个市场的预期有一定程度的过度悲观(之前存在过度乐观)，一旦悲观修正为中性区间管理的预期，风险资产又将有所表现，无风险资产承压。但是对于信用债，不论是信用收缩还是信用扩张，信用债都将走弱。如果信用收缩，那么利率在避险情绪下走牛，信用风险大面积暴露，信用债走熊。如果信用扩张，那么风险资产好于无风险资产，利率大概率调整，信用作为高贝塔资产，调整幅度更大。

3、兴业固收：权威人士讲话及偏弱的基本面数据，一定程度上提振了债市情绪。信用债一级市场疲态不减，推迟或取消发行虽回落，但发行意愿仍未回升;二级市场中等久期带动曲线下行，但涨幅在等级间存分化。

4、国泰君安：数据和政策都利好债券市场，市场的方向大概率是持续上涨。2016年需要挣波动的钱，在前期已经出现大幅调整，利空因素发生变化时，投资者需要抓住难得的机会。

――――今日提示――――

1、5月17日，有辉丰转债(计划发行亿元，票面利率.5%)、16商飞SCP002(计划发行40亿元，票面利率2.93%)、16海南债03(计划发行31亿元，票面利率3.1%)、16海南债01(计划发行28.98亿元，票面利率2.72%)等共31只债券上市。

2、5月17日，有07国债06(计划发行300亿元，票面利率4.27%)、12附息国债08(计划发行280亿元，票面利率4.25%)、11附息国债24(计划发行280亿元，票面利率3.57%)、12中石油MTN1(计划发行200亿元，票面利率4.35%)等共37只债券还本付息。

3、5月17日，有16四川债11(计划发行120亿元，债券期限7年)、16四川债10(计划发行120亿元，债券期限5年)、16四川债09(计划发行120亿元，债券期限3年)、16国开06(增13)(计划发行70亿元，债券期限5年)等共31只债券招标。

4、5月17日，有16大唐集SCP005(计划发行50亿元，债券期限0.4863年)、16中材SCP001(计划发行35亿元，债券期限0.7377年)、16宁波定向06(计划发行30.59亿元，债券期限5年)、16宁波定向08(计划发行29.76亿元，债券期限10年)等共27只债券缴款。

――――报价与成交――――